Le mot risque effraie souvent les épargnants qui découvrent la Bourse. Pourtant, derrière ce terme se cachent des réalités différentes que l'on confond fréquemment. En particulier, la volatilité, c'est-à-dire l'ampleur des variations de prix, est souvent prise à tort pour le danger lui-même. Faire la distinction change beaucoup de choses.
Qu'est-ce que la volatilité ?
La volatilité décrit l'intensité avec laquelle le cours d'une action monte et descend sur une période donnée. Une valeur très volatile bouge fortement et fréquemment ; une valeur peu volatile évolue plus calmement. La volatilité mesure donc un mouvement, pas une perte. Un cours peut être agité tout en suivant, sur la durée, une trajectoire favorable.
Volatilité n'est pas perte définitive
Voir le cours d'une action baisser temporairement n'équivaut pas à perdre de l'argent : tant qu'on ne vend pas, la perte reste potentielle, pas réalisée. C'est en vendant dans la panique, au creux d'une baisse, que la volatilité se transforme en perte concrète. Pour un investisseur de long terme, les fluctuations font partie du décor normal.
Le vrai risque, alors ?
Le risque le plus sérieux n'est pas tant que le cours bouge, mais que la valeur de l'entreprise se dégrade durablement, ou que l'on soit contraint de vendre au mauvais moment. D'autres risques existent aussi : investir une somme dont on a besoin à court terme, concentrer toute son épargne sur une seule valeur, ou agir sous le coup de l'émotion.
La volatilité a même une utilité
Aussi inconfortable soit-elle, la volatilité n'est pas que subie : elle est aussi la contrepartie du potentiel de gain. Un placement parfaitement stable n'offrirait guère de perspective de progression. C'est parce que les cours bougent qu'il existe des occasions, mais aussi des risques. Pour l'investisseur régulier, les baisses peuvent même représenter des moments où l'on acquiert davantage de parts pour une même somme. Tout dépend du regard que l'on porte sur le mouvement.
L'horizon transforme le risque
Un même placement n'a pas le même profil de risque selon la durée envisagée. Sur quelques jours, l'issue dépend largement des fluctuations de court terme, par nature imprévisibles. Sur plusieurs années, ces secousses passagères pèsent moins que la trajectoire d'ensemble de l'entreprise. Allonger son horizon est ainsi l'un des moyens les plus simples d'atténuer l'impact de la volatilité sur son vécu d'investisseur.
Apprivoiser le risque, pas le fuir
- Diversifier ses placements pour ne pas dépendre d'une seule entreprise.
- N'investir que des sommes que l'on peut laisser immobilisées.
- Adapter son exposition à sa propre tolérance aux variations.
- Distinguer une baisse passagère d'une dégradation de fond.
- Privilégier un horizon suffisamment long pour absorber les fluctuations.
La volatilité est le prix à payer pour participer au marché ; le risque, lui, se gère par la méthode, l'horizon et la diversification.
Changer de regard
Comprendre que mouvement et danger ne sont pas synonymes permet d'aborder la Bourse avec plus de sérénité. L'investisseur averti ne cherche pas à éviter toute fluctuation, ce qui est illusoire, mais à maîtriser les risques qui comptent vraiment. En distinguant le bruit des cours de la réalité des entreprises, il garde son cap quand d'autres s'affolent, et fait de cette lucidité l'un de ses meilleurs atouts.
Information éducative, ne constitue pas un conseil en investissement.